فراتحلیل عوامل تعیین کننده ساختار سرمایه شرکت ها

تاکنون پژوهش های متعددی درباره عوامل تعیین کننده و موثر بر ساختار سرمایه شرکت ها به صورت میدانی انجام شده است. اما در این پژوهش تلاش بر آن است که با رویکرد فراتحلیلی بررسی تاثیر عوامل سطح شرکت بر ساختار سرمایه و شناسایی عوامل ساختاری موثر بر اندازه اثر عوامل تعیین کننده ساختار سرمایه پرداخته شود. از جمله نقاط ضعف مطالعات میدانی که در یک مطالعه فراتحلیلی می توان آن را رفع کرد، بررسی اثر برخی متغیرهای تعدیل کننده نظیر نوع متغیرهای مورد بررسی، دوره زمانی جمع آوری اطلاعات و ویژگی های کشور مورد مطالعه، بر نتایج و اندازه اثر عوامل تعیین کننده ساختار سرمایه است. جامعه آماری پژوهش، مطالعات انجام شده در مورد عوامل تعیین کننده ساختار سرمایه بین سال های 2013-1992 است که در قالب مقاله، پایان نامه، گزارش پژوهشی و غیره منتشر شده یا به هر طریقی به دست پژوهشگر رسیده است. با توجه به هدف پژوهش، اندازه، ساختار دارایی، سودآوری، سپر مالیاتی غیر بدهی، فرصت های رشد، نقدینگی ، نوسان پذیری درآمدهای شرکت، ساختار مالکیت شرکت و عوامل ساختاری پژوهش شامل: نوع متغیر مستقل، نوع کشور از نظر توسعه یافتگی، زمان گردآوری داده ها و نوع متغیر وابسته به عنوان متغیرهای مستقل و ساختار سرمایه و اندازه اثر عوامل تعیین کننده ساختار سرمایه در پژوهش های مرتبط به عنوان متغیر وابسته در نظر گرفته شده اند. نتایج نشان می دهد همه عوامل تعیین کننده ساختار سرمایه ذکر شده به جز سپر مالیاتی غیر بدهی و ساختار مالکیت بر ساختار سرمایه تأثیر دارند. نوع متغیرهای مستقل مورد استفاده بر رابطه عوامل تعیین کننده ساختار سرمایه با ساختار سرمایه تأثیر دارد. نوع کشور مورد مطالعه تنها بر رابطه اندازه، فرصت های رشد و نقدینگی شرکت با ساختار سرمایه تأثیر دارد. زمان گردآوری داده ها تنها بر رابطه نقدینگی شرکت با ساختار سرمایه تأثیر دارد. تأثیر نوع متغیر وابسته نیز با توجه به نوع آن بر اثرگذاری هر یک از عوامل تعیین کننده ساختار سرمایه متفاوت است.